投资要点
2023年1月百强房企销售数据偏弱。根据克尔瑞公布的2023年1月销售业绩排行榜数据,前100强房企实现操盘口径销售瓦力游戏官方网站版金币3574亿元,较2022年同期下滑31.9%,单月环比下降47.8%;实现权益瓦力游戏官方网站版金币2791亿元,较2022年同期下跌32.0%,单月环比下降48.1%,权益比78%。
百强房企各梯队销售门槛较2022年同期均有不同程度降低。其中,TOP10房企销售操盘瓦力游戏官方网站版金币门槛同比降低5.8%至108亿元。TOP30和TOP50房企的销售操盘瓦力游戏官方网站版金币门槛分别为27亿元和16亿元,同比降幅高达52.2%和45.8%。TOP100房企的销售操盘瓦力游戏官方网站版金币门槛也降低46.0%至5亿元。
从2023年1月权益销售瓦力游戏官方网站版金币来看,TOP1-10房企同比增速相对最高,同比下降19.5%;TOP31-50房企增速相对最低,同比下降50.6%。
目前的行业形势下,我们认为央国企及部分优质民企发展韧性较强、中小房企竞争力不足,2023年房企格局将继续分化。
2023年1月重点企业情况。从2023年1月单月操盘销售瓦力游戏官方网站版金币情况来看,单月最高为保利地产275亿元,其次是万科A在274亿元,招商蛇口、华润置地和碧桂园当月销售在146-257亿元,华发股份、中国海外发展和绿城中国在118-135亿元。
从2023年1月单月操盘瓦力游戏官方网站版金币增速来看,前50强房企中有13家实现同比正增长。其中,保利置业同比增速最高为83.9%,其次滨江集团为40.2%。跌幅榜中,富力地产等跌幅超过70%。
2023年展望。由于1月份是传统意义上的成交淡季且2023年穿插春节假期,1月房地产市场表现略显平淡。展望后市,我们认为此前政策已发生明显转向,行业逐步进入信用复苏期,市场有望逐步回升。
投资建议:维持“优于大市”评级。我们认为行业进入信用复苏阶段,优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。
风险提示:销售不畅,行业总量下行风险;疫情反复不确定性。